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中國從去年起維持緊縮政策。4月16日，中國央行——人民銀行將金融機構的存款準備金率調高了0.5%。這是為了適度保持市場流動性，防止新貸款急劇上升而採取的措施。由此，自2007年以來存款準備金率共上調13次，結果存款準備金率從2007年的9%提到了16%。不僅如此，人民銀行去年一年將基準利率上調6次，使基準利率從2.79%調到4.14%.
- 北京大學經濟系教授 李紹榮
但人民銀行今年未調高利率。這是因為美國因次級債危機繼續下調利率致使美國和中國的利率倒轉以及加上人民幣的快速升值。
儘管如此，中國政府只能繼續採取緊縮政策。因為其間房地產投資過熱，金融機構仍然大量放款，物價上漲壓力有增無減。正因為如此，中國政府不調高基準利率，用調高存款準備金率和視窗指導直接抑制貸款等方法，加強對金融機構的控制，以抑制增加市場流動性。
不過，為了使中國的緊縮政策發揮作用，需要綜合施行如下其他措施。
首先，提高信用貸款條件，只有在信用等級較高的對象篩選放貸。以此來阻止濫發貸款的事情。同時，對三農（農業、農民、農村）政策相關企業、服務業、高附加價值及高新技術企業等自主創新型企業、以及節能、環保企業增加信用放貸，相反對污染誘發企業則採取抑制貸款等，應尋求產業結構的變化。
其次，需要外匯管理系統的改革。應擴大人民幣匯率的浮動幅度，讓匯率更加靈活地變動。這對於控制中國過度的貿易收支順差、減少貿易摩擦方面也將起到幫助作用。
換言之，中國的緊縮政策不單是減少流動性，要將其目的放在中長期改善中國的產業結構和金融系統上。
當然，中國的緊縮政策短期內勢必會影響中國的對外貿易。例如，2007年下半年起的出口增長率停留在20%多一點的水平，貿易順差規模多少有所降低。據中國海關統計，今年3月的貿易順差為68億美元，僅為2月的29%.工資上升、加息和人民幣升值使相當多已達到極限的製造企業陷入了越出口越虧損的境地。但是，從長遠來看，中國的緊縮政策和美國的金融危機造成的人民幣升值也可以視為一個讓中國經濟擺脫美國經濟影響的機會。
眾所周知，經濟規模達中國6倍的美國對包括中國在內的世界經濟起到了舉足輕重的作用。美國又是中國的最大出口市場，其經濟繁榮也是過去十年來中國能夠實現高速增長的原因。但美國經濟的增長潛力有限，而中國經濟要走的路還很長。今後，外貿在中國經濟中的比重會日益減小，巨大的內需將成為中國經濟增長的動力。
中國經濟必然會逐漸走出美國經濟的影響範圍，理由如下。
第一、中國急劇的城市化進程將創造出高速公路、地鐵、住房建設等產業需求。
第二、中國雖然採取了緊縮政策，但政府的財政狀況依舊樂觀，完全可以通過公共投資拉動經濟增長。
第三、隨著中國人收入增加，消費能力越來越大。人們對住房、汽車等大型消費品的需求在增強，這會讓中國經濟在5~10年後形成主要依靠內需的局面。
中國的緊縮政策會對韓國造成何種影響？短期來看，有可能不利於中韓兩國的貿易。但從長期看，隨著中國經濟擺脫美國經濟，內需會逐步擴大，這也可以看作是韓國的機會。
韓中兩國企業的分工合作會更加專業化，相互關係也會發展得更為緊密。兩國對連接鐵路、活躍人員流動、減少物流費用的需求也會更加強烈，同時有望凸顯兩國簽訂自由貿易協定的必要性。
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